债市要闻
【中办、国办：开发与资源环境要素相关的绿色债券等金融产品和服务】
5月29日，中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，深化资源环境要素市场化配置改革。意见提出，健全金融支持体系。积极稳妥推进金融机构参与资源环境要素交易市场建设，引导金融机构在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，开发与资源环境要素相关的绿色信贷、绿色保险、绿色债券等金融产品和服务。推动金融机构规范开展绿色金融相关信息披露。推动碳排放权、用水权、排污权相关担保业务统一登记公示。
【中基协：4月资产支持专项计划（ABS）新增备案103只新增备案规模合计914.59亿元】
5月29日，中国基金业协会发布数据，2025年4月，资产支持专项计划（ABS）新增备案103只，新增备案规模合计914.59亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS备案1只、32.90亿元。此外，新增备案规模前三的ABS基础资产分别为：融资租赁债权、小额贷款债权和应收账款，备案规模分别为265.57亿元、242.57亿元和148.10亿元。 截至2025年4月底，ABS存续2,444只、20,785.66亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS存续70只、规模1,765.86亿元。此外，基础资产为应收账款、不动产持有型ABS、CMBS、融资租赁债权、小额贷款债权的ABS存续规模合计16,541.37亿元，占总存续规模的79.58%；其余基础资产的ABS存续规模合计2,478.44亿元，占总存续规模的11.92%。
【2万亿置换债已发行超8成，20个地区100%落地，发行高峰已过】
财联社据企业预警通统计，截至最新，今年全国已有33个地区（省和计划单列市）启动再融资专项置换债发行，累计完成发行规模16291.11亿元。以2万亿额度计算，今年的置换再融资债发行进程已达81.45%。目前，江苏省已完成2511亿元的置换债发行，是唯一一个发行规模超过千亿的地区。四川省（984.21亿元）、山东省（900.56亿元）、湖北省（808.37亿元）、贵州省（773.12亿元）紧随其后。从去年的再融资置换债发行情况来看，有33个地区获得额度，假定今年的2万亿额度分配与去年相同，则今年有20个地区的再融资置换债发行已100%完成。
【9只信用债ETF通用质押回购业务昨日落地预计6月6日生效】
信用债ETF开展通用质押式回购业务29日落地，财联社记者获悉，包括易方达、南方、广发、博时、华夏、海富通、天弘、大成等8只基准做市信用债ETF，以及平安公司债ETF共计9只产品收到中国结算下发的同意函，允许其作为通用质押式回购担保品，被正式纳入回购质押库。这是市场上首批可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF，也意味着该产品将很快可以正式开展通用质押式回购业务。另据通知，该业务或将于6月6日生效。
【21天总发行量3391亿元债券市场“科技板”加速落地】
媒体从中国人民银行了解到，自5月7日科技创新债券推出以来，截至5月28日已有119家市场主体发行科技创新债券，总发行量为3391亿元。
【债基发行复苏，5月多只爆款债基募得60亿元，提前结募频现】
据财联社梳理，5月（截至29日），债基新成立357.30亿份，占当月所有新发公募基金份额的比重回到50%以上。同时，多只债基募集份额达到60亿份，提前结募现象又开始频繁。收益率行至低位，债基依然是机构资产配置“压舱石”的首选。5月新成立的债基中，汇安裕宏利率债募集了60亿份，成为年内发行规模最大的债基之一。根据公告，汇安裕宏利率债原定于5月6日开始募集，原定于8月5日结募，最后仅过了9天于5月 14日提前结束募集。其他5月成立的债基中，民生加银恒悦、国泰中债优选投资级信用债指数的募集规模也接近60亿份，并提前结募。此外，5月27日成立的华宝宝益90天持有仅用时2天便提前结募，广发添福60天滚动持有、圆信永丰兴和60天滚动持有的募集天数也分别仅有3天、4天。
【本轮存款降息后首个小长假前，银行与理财子联手“吸金”势头不减，理财产品已成存款替代】
端午小长假休市前两天，银行理财公司密集营销，主推中短期、稳健低波型产品吸引客户。值得关注的是，本轮假期营销，各大代销银行渠道也积极布局，在公众号和App端设立端午节理财专区，助力理财公司争夺假期资金。不同于权益型产品，固收类理财产品以及货币基金的主要收益来源之一是票息收入易投投，票息是债券发行人向债券投资者支付的固定利息，这是按日计算的。有股份行理财人士告诉财联社记者，此类节前操作较为普遍，与基金类似，主要目标是吸引希望在假期也能获取收益的短期资金。不同的是，银行渠道营销的产品以“最短持有一个月”为主，而理财公司营销的产品投资期限更加全面。
有受访人士指出，代销行更侧重营销亮点。节前投资者关注节假日的假期收益。节前净值买入短期产品能享受收益节后又能有流动性。然而，多名业内人士也坦言，在存款利率下行，中收面临压力的双重背景下，银行渠道和理财公司的合作会日益紧密。
【碧桂园境外债务重组遇阻：关键银行仍未加入重组协议银团补偿款支付方式遭特设小组反对】
澎湃新闻从知情人士处获悉，截至目前，包括中国银行和工商银行等在内的关键银行仍未加入重组协议；与此同时，就如何向银行协调委员会支付1.78亿美元的补偿款，碧桂园仍未能和一个债券持有人特设小组（AHG）达成一致。银行协调委员会由7家银行组成，持有现有银团贷款48%的份额；特设小组持有碧桂园“103亿美元未偿还离岸优先票据和可转换债券（美元债）”中超过30%的份额。
【新规后首批公司债续发行昨日落地】
原来仅限于国债和政金债领域的“续发行”，已拓宽至公司债，上交所试点公司债券续发行迎来首批产品。记者获悉，招商证券昨日首批开展全市场公司债“续发行”，认购倍数达4.3倍，申购规模64亿元，并获得如兴银理财等多家机构踊跃参与。业内人士称，在上交所上市挂牌的存量公司债券可进行增量发行，与存量债券合并上市挂牌，续发行机制将加强债券一、二级市场联动，深化价格发现功能，提升市场流动性。
【天津市东丽区：2024年融资平台经营性金融债务规模下降约10亿元 12家平台公司成功退出融资平台名单】
据东丽区政府官网消息，东丽区国资委多措并举防范化解国有企业债务风险。加强债务数据监测，筑牢风险防范底线。持续做好融资平台债务统计监测工作，定期向国务院、人民银行、市财经专班上报融资平台债务数据，及时掌握偿债资金到位、落实情况，实现到期债务全部偿还，未出现一笔违约。加强国资、财政等跨部门联合监管，始终保持高压态势，强化定期监审评估，防止融资平台“一边化债、一边违规新增”，2024年融资平台经营性金融债务规模下降约10亿元，牢牢守住防“爆雷”风险底线。加快平台转型退出，巩固“政企分开”成果。“一企一策”制定全区20家融资平台逐年压降计划，东方财信、城投集团市场化转型步伐加快，12家平台公司成功退出融资平台名单，其中金钟绿岛、滨新物业、滨新保洁、滨城建设、滨源市场5家平台公司注销销号。
【日本央行持有国债浮亏创历史新高】
据日本央行28日公布的2024年度财务决算报告，截至年度末也就是今年3月底，日本央行持有的国债浮亏创下历史新高。其持有日本国债总额为575.9万亿日元，但按照市值计算仅为547.3万亿日元，中间产生了28.6万亿日元（约合人民币1万4300亿元）的浮亏。此外，日本财务省昨天进行的40年期国债拍卖遇冷，投标倍数仅为2.2倍，创去年7月以来新低，显示市场对超长期日债需求疲软。
【美国联邦上诉法院批准特朗普政府请求暂时恢复其关税政策】
美国联邦上诉法院29日批准了特朗普政府的请求，暂时中止此前一家下级法院禁止执行美政府多个关税行政令的裁决。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，5月29日以固定利率、数量招标方式开展了2660亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2660亿元，中标量2660亿元。Wind数据显示，当日1545亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1115亿元。
信用债事件
■蒙自开投：债务逾期金额合计达2.95亿元易投投，正积极解决相关债务逾期事项；
■蕲春齐丰交通发展投资集团：退出融资平台，不再承担政府融资职能；
■12春和债违约进展：管理人5月拟定太平洋公司破产债权确认纠纷诉讼方案；
■联合国际：将菏泽城投集团国际长期发行人和债务评级从BBB上调至BBB+；
■惠誉：上调民生银行长期外币发行人评级至“BBB-”投资级，展望维持“稳定”；
■正荣地产控股：“H20正荣2”持有人会议投票表决截止时间延期至6月13日；
■嘉兴国投：拟将嘉兴铁投公司100%股权无偿划转至嘉兴市国资委；
■山东黄金集团：拟发行(上限)1亿美元次级永续资本证券，初始指导价5.40%区域；
■邢台银行：拟于6月30日全额赎回“20邢台银行二级01”；
■山西建投集团：“20晋建02”票息维持4.7%不变，回售申请自5月30日起；
■长沙银行：“20常鼎绿色债02”拟提前兑付部分本金，将于6月12日召开持有人会议；
■桂阳工业园建设开发：拟将“20桂发01”票息下调300BP至4%；
■重庆缙云资产：拟将“23缙云资产MTN001”票息下调333BP至1%，回售申请自5月30日起；
■泰安财金集团：取消发行“25泰山财金MTN002A”。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行0.17BP报1.4124%，7天期上行2.68BP报1.633%，14天期上行3.6BP报1.7185%。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种持平报1.411%；7天期上行2.4BP报1.602%；14天期上行7.5BP报1.744%；1个月期上行0.6BP报1.621%。
银行间回购定盘利率多数上涨。FR001持平报1.46%；FR007涨5.0个基点报1.75%；FR014涨2.0个基点报1.72%。
银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨0.31个基点报1.42%；FDR007涨5.0个基点报1.7%；FDR014涨6.0个基点报1.74%。
【利率债|权益市场走强压制债市表现，国债收益率全线上行1-2bp】
周四，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.65%报118.690元，10年期主力合约跌0.26%报108.475元，5年期主力合约跌0.15%报105.870元，2年期主力合约跌0.06%报102.346元。
银行间主要利率债收益率全线上行，截至下午16:30，10年期国债活跃券250011收益率上行0.75bp，报1.69%，30年期国债活跃券230023收益率上行1.15bp报1.9365%，10年期国开活跃券250210收益率上行2.25bp报1.736%。
多位业内交易人士指出，近期市场抛盘主要来自银行机构，市场传闻银行为了二季度的利润，要继续卖出OCI账户里的老券，兑现浮盈。从资金情绪走势可以看出，银行缺钱导致的利率债持续震荡，作为对比的是非银有钱导致的信用债利差疯狂压缩，两者反差愈发明显，在近期央行持续公开市场净投放背景下，当日存单一级市场发行利率大降，二级市场收益率却已经来到了1.73%以上，也凸显银行近期存款压力在逐步增大。
【信用债|信用债多数上涨，全天成交1158.49亿元】
周四，信用债多数上涨，全天成交1158.49亿元；“22万科MTN004”和“22东阳光MTN001”涨幅居前，分别涨8.46%、3.79%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行2个基点报1.7197%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行2个基点报1.8448%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.83个基点报1.7352%，AA级城投债中，1年期收益率上行1.83个基点报1.8491%。
涨幅超2%的信用债共4只，其中“22万科MTN004”、“22东阳光MTN001”、“24三峡GN006(碳中和债)”涨幅居前，分别涨8.46%、3.79%、3.2%，分别成交1974.12万元、2077.68万元、8252.99万元。
跌幅超2%的信用债共37只，“23九黎V1”、“23仁寿01”、“21万科06”跌幅居前，分别跌5.49%、5.25%、3.84%，分别成交4227.55万元、3133.75万元、1355.95万元。
高收益债：共165只收益率高于5%的信用债有成交，其中“22晋桥Y2”、“23万科MTN001”、“22万科GN001”收益率居前，分别为8.91%、8.46%、8.39%，分别成交2100.77万元、1442.7万元、10583.56万元。
【欧债市场|欧债收益率普跌，英国10年期国债收益率跌8个基点报4.645%】
周四，欧债收益率普跌，英国10年期国债收益率跌8个基点报4.645%，法国10年期国债收益率跌4.8个基点报3.174%，德国10年期国债收益率跌4.7个基点报2.505%，意大利10年期国债收益率跌4.6个基点报3.488%，西班牙10年期国债收益率跌4.6个基点报3.106%。
【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.15个基点报3.935%】
周四，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.15个基点报3.935%，3年期美债收益率跌4.79个基点报3.905%，5年期美债收益率跌6.35个基点报4%，10年期美债收益率跌5.73个基点报4.42%易投投，30年期美债收益率跌5.96个基点报4.916%。
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